供应方面，天津镀锌钢管厂的增量较少，块矿和球团的增量明显

　　需求弹性会很大，分为几块。第一点是真实需求，即生铁产量。第二点是钢厂铁矿库存变动。第三点是钢厂调节配比的情况，通过利润以及钢厂预期来跟踪。

　　总体来看，2019年铁矿基本面边际走弱，波动中枢下移。

　　《水泥行业：周期望助力 2019且行且珍惜》

　　主讲：中国水泥网·水泥大数据研究院郑建辉

　　内容概要：

　　主题：周期望助力，2019且行且珍惜

　　2018年需求萎缩，天津镀锌钢管厂供给收紧

　　全口径下，较去年减产1.7亿吨，同比下滑8.65%。主要是由于规模以上水泥企业数量、产能减少。在六大区域中，仅西南地区水泥需求有所增加，其余均出现萎缩，其中东北萎缩达26%。天津、西藏、浙江产量增速位居前三，吉林、河南、黑龙江下滑超30%。

　　房地产端：建工投资增速负增长，拖累地产端水泥需求。其中，在建施工面积增长的同时，出现竣工面积大幅下滑，销售增速也下滑明显，天津镀锌钢管厂房企需要开源节流，放缓施工进度。基建投资严重低于预期。

　　价格高稳运行

　　从今年的表现来看，价格高位平稳，在11月停窑前有快速拉升情况。

　　价格继续上涨的原因：年初(1月中旬)熟料、水泥价格的回调，为3月以后水泥价格的回升腾出空间;南方省份停窑时间继续增加，供给继续收缩，企业的协同合作(贸易、联合销售公司等);进口熟料虽有流入，全年超过1000万吨，主要在市场走入旺季阶段(4~5、8~11)，冲击有限，而且进口熟料价格也上行。

　
　　2019年展望

　　由于新增产能被严  天津镀锌钢管厂产能利用率回落、行业集中度提升以及政策等原因，供给端环境远远好于2011~2013年。错峰生产虽然执行上略有松动，但无关大局。

　　从需求端来看，新一轮基建投资周期启动，2019年基建投资回升确定性较高，着力点主要在市政公共方面，但交通投资有支撑。地产方面，天津镀锌钢管厂由购地驱动的新开工高增长结束，新开工与竣工增速差再次放大，销售面积增速出现负增长，地产端水泥需求增长将明显放缓。总体而言，需求端将有-4%~-2%的萎缩，但仍有21亿吨左右的支撑。

　　总结，谨慎乐观，且行且珍惜。天津镀锌钢管厂需求端：基建提供支撑，房地产端施压，水泥需求预计变动[-5%,-2%];供给端：局部松动，南方地区具备弹性(协同好、大企业发挥作用、价格竞争有序)，总体无大的担忧;价格、利润：与2018年基本持平，继续享受超高利润率，行业且行且珍惜。